甲公司目前有一个好的投资机会 急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈 初步拟定

甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。

要求：

计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？

方案一：半年的利率=40/1000=4%，有效年利率=(F/P,4%，2)-1=8.16%方案二：按照1000=250*(P/A,1，5)，用内插法计算，结果=7.93%方案三：有效年利率=(80-1000*10%*3%)/(1000-1000*10%)*100%=8.56%。结论：甲公司应当选择方案二。【提示】方案三的实质是使用（1000-1000*10%）的资金，每年承受(80-1000*10%*3%)的费用，所以，有效年利率=(80-1000*10%*3%)/(1000-1000*10%)。