甲公司是一家高科技上市公司 目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目 急需筹资10000万元

甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：(1)发行十年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7%，每年年末付息一次。到期还本，债券按面值发行。每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。(2)公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值22元，无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，债券发行后公司总资产的预计年增长率为8%。(3)当前等风险普通债券的平均利率为8%，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9%。

要求：

(1)计算拟发行的每份纯债券的价值；

(2)计算拟附送的每张认股权证的价值；

(3)计算第五年年末认股权证行权前及行权后的股票价格；

(4)计算投资人购买1份附送认股权证债券的净现值。判断筹资方案是否可行并说明原因。

(1)每份纯债券价值=1000*7%*(P/A，8%，10)+1000*(P/F,8%，10)=70*6.7101+1000*0.4632=932.91（元）

(2)每张认股权证的价值=(1000-932.91)/20=3.35（元）

(3)行权前的公司总价值=(1000*22+10000)*(F/P,8%，5)=(1000*22+10000)*1.4693=47017.6（万元）每张债券价值=1000*7%*(P/A，8%，5)+1000*(P/F,8%，5)=70*3.9927+1000*0.6806=960.089（元）债务总价值=960.089*10=9600.89（万元）权益价值=47017.6-9600.89=37416.71（万元）股票价格=37416.71/1000=37.42（元）行权后的权益价值=37416.71+10*20*25=42416.71（万元）股票价格=42416.71/(1000+10*20)=35.35（元）

(4)净现值=70*(P/A,9%,10)+20*(35.35-25)*(P/F,9%,5)+1000*(P/F,9%,10)-1000=70*6.4177+20*(35.35-25)*0.6499+1000*0.4224-1000=6.17（元）由于净现值大于0，所以筹资方案可行。