日前 辉利橡胶化工公司正在召开会议 为下一年的资本预算做计划。近年来 市场对该公司大部分产品的需求

日前，辉利橡胶化工公司正在召开会议，为下一年的资本预算做计划。近年来，市场对该公司大部分产品的需求大量增加，整个行业正经历着生产能力不足的状况。在过去的两年里，该公司生产稳步提高，由于需求量较大，价格已有所上升。

  参加会议的人员有公司董事长、财务总监以及四个部门的负责人等。大家从财务和市场角度来对资本支出的需要进行分析。经过一番讨论，根据公司的整体目标和长远发展规划，大家把主要提案集中在四个项目上，每个部门一个项目，然后对每一提案进行评估分析。董事长让财务总监从财务的角度对这四个项目进行分析。

  回到办公室，财务总监对四个项目认真地进行了如下分析：

  项目A：化学部门，生产设施扩建；

  项目B：轮胎部门，增加一条生产线；

  项目C：扩大仓储空间，来满足国际市场的需求；

  项目D：将目前负责开票、应收应付款管理的计算机系统更新。

  以下是这四个项目的有关预计资料：

  项目   投资(万元) 年限  税前折旧前利润(千元)

  A     500    1～10  1300

  B     400    1～10  1000

  C     200    1～8   600

  D     100    1    300

             2    400

             3    700

             4    500

             5    300

  这里列出每个项目的投资额和税前折旧前的利润，预计每个项目期末无残值，采用直线法计提折旧。

  根据预测的下一年现金流量表，公司可从内部融资700万元，而目前从外部融资的成本过高，因此公司目前不予考虑。公司要求的报酬率为10%，所得税率为30%。

  财务总监认为每一个项目对公司的发展而言都是有益的。化学部由于生产设施不足正面临着失去销售额的状况。轮胎产品越来越受欢迎，公司正试图保持公司的市场份额。国外市场对公司是极为重要的，额外的仓库能够使经营的效率更高。计算机系统的更新能够提高效率，降低人力成本。

  财务总监决定从下面几个方面着手：

  (1)计算每个项目的净现值和内部报酬率。

  (2)对这四个项目进行排序，并根据资本限额确定应进行哪些项目的投资？

  (3)采用净现值和内部报酬率，排序是否会一致？

  (4)进行决策时，是否要考虑其他因素？

  要求：回答上述财务总监四个方面的问题。