A公司欲添置一台设备 正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：(1)如果自行购置该设备

A公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1000万元。(2)该项固定资产的税法折旧年限为5年，残值率为5%，预计该资产5年后变现价值为50万元。(3)如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金225万元，租期5年，租金在每年末支付。(4)已知A公司适用的所得税率为25%，同期有担保贷款的税前利息率为8%。(5)若合同约定，租赁期内不得退租，在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款50万元。

要求：

计算租赁净现值，分析A公司应通过自行购置还是租赁取得该设备。

(1)租赁方案：因为在租赁期满租赁资产归承租人所有，所以在这种情况下，租赁费不可在税前扣除。由于合同约定了承租人的付款总额，租赁费是取得租赁资产的成本，全部构成其计税基础：租赁资产的计税基础=225*5=1125（万元）租赁资产的年折旧额=1125*(1-5%)/5=213.75（万元）每年折旧抵税=213.75*25%=53.44（万元）租赁期现金流量=-22.5+53.44=-171.56（万元）5年末变现价值=50万元5年末账面净值=1125-213.75*5-56.25（万元）变现损失=56.25-50=6.25（万元）预计回收余值的流量=变现价值+变现损失抵税=50+6.25*25%=51.56（万元）终结点现金流量=-支付买价+预计回收余值的流量=-50+51.56=1.56（万元）折现率=8%*(1-25%)=6%租赁现金流量总现值=-171.56*(P/A，6%，5)+1.56*(P/F,6%，5)=-171.56*4.2124+1.56*0.7473=-721.51（万元）

(2)购买方案：初始流量=-1000万元折旧=1000*(1_5%)/5=190（万元）5年末的变现价值=50万元5年末的账面净值=1000-190*5=50（万元）变现损失=O终结点回收流量=50万元购买方案现金流量总现值=-1000+190*25%*(P/A，6%，5)+50*(P/F，6%，5)=-1000+190*25%*4.2124+50*0.7473=-762.55（万元）租赁净现值=-721.51-（-762.55）=41.04（万元）由于租赁净现值为正，所以应通过租赁取得设备。