东方公司有一个投资中心 预计今年税前经营利润为480万元。部门平均经营资产为2500万元 平均投资

东方公司有一个投资中心，预计今年税前经营利润为480万元。部门平均经营资产为2500万元，平均投资资本为1800万元。其他资料如下：(1)投资中心要求的税前报酬率（等于加权平均税前资本成本）为12%。(2)该投资中心存在长期性经营租赁资产（提示：属于表外融资项目），预计今年的平均价值为200万元。计算经济增加值时需要调整投资资本，不需要调整经营利润。(3)该投资中心目前有一个投资项目现在正在考虑之中，该项目的平均投资资产为500万元（全部是经营资产），平均投资资本为400万元，预计可以获得部门税前经营利润80万元。(4)东方公司预计今年的平均总资产为6200万元，平均金融资产为1000万元，平均经营负债为1200万元，平均股东权益市场价值为2500万元，账面价值为2000万元。利息费用280万元，税后利润640万元；东方公司董事会对东方公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。东方公司预计今年的平均所得税税率为20%。

要求：

(1)计算如果不上这个投资项目，该投资中心今年的投资报酬率、剩余收益和经济增加值；

(2)从投资报酬率角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目；

(3)从剩余收益角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目；

(4)从经济增加值角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目（假设加权平均税前资本成本不受影响）；

(5)计算东方公司今年的剩余权益收益、剩余经营收益、剩余净金融支出；

(6)假设东方公司与报表总资产对应的加权平均资本成本为10%，结合资料(4)计算东方公司预计今年的基本经济增加值；

(7)与传统的以盈利为基础的公司业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？

(1)投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均投资资本*100%=480/1800*100%=26.67%剩余收益=部门税前经营利润-部门平均投资资本*要求的税前报酬率=480-1800*12%=264（万元）调整后的投资资本=1800+200=2000（万元）经济增加值=调整后税前经营利润-加权平均税前资本成本*调整后的投资资本=480-12%*2000=240（万元）(2)如果上这个项目，投资报酬率=(480+80)/(1800+400)*100%=25.45%结论：不应该上这个项目。(3)如果上这个项目，剩余收益=(480+80)-(1800+400)*12%=296（万元）结论：应该上这个项目。(4)经济增加值=(480+80)-(2000+400)*12%=272（万元）结论：应该上这个项目。(5)剩余权益收益=税后利润-平均权益账面价值*要求的目标权益净利率=640-2000*15%=340（万元）平均净经营资产=6200-1000-1200=4000（万元）净经营资产要求的净利率=8%*(1-20%)*2000/4000+15%*2000/4000=10.7%剩余经营收益=（税后利润+税后利息费用）-平均净经营资产*净经营资产要求的净利率=[640+280*(1-20%)]-4000*10.7%=436（万元）剩余净金融支出=税后利息费用-平均净负债*净负债的税后成本=280*(1-20%)-2000*8%*(1-20%)=96（万元）(6)基本经济增加值=税后经营利润-加权平均资本成本*报表总资产=[640+280*(1-20%)]-10%*6200=244（万元）(7)剩余收益基础业绩评价的优缺点：优点：①着眼于公司的价值创造过程；②有利于防止次优化。缺点：①不便于不同规模的公司和部门的业绩比较；②依赖于会计数据的质量。经济增加值基础业绩评价的优缺点：优点：①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架；③在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。缺点：①不具有比较不同规模公司业绩的能力；②存在许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点；③对如何计算经济增加值缺乏统一的规范，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。