A公司上年财务报表主要数据如下表所示:(单位:万元,资产负债表的数据是年末数)
(1)假设A公司资产中25%为金融资产(该比例始终保持不变),经营资产中有90%与销售收入同比例增长,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债。(2)A公司本年销售增长率为20%。在保持上年的销售净利率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数提高到2。(3)如果需要发行新股,发行价格为10元,每股面值1元。
要求:
(1)计算确定本年所需的外部筹资额;
(2)确定新股的发行数量(单位为股,不考虑发行费用)、股本增加额和资本公积增加额(单位均为元);
(3)计算本年的可持续增长率。
(1)本年经营资产增加=4352*(1-25%)*90%*20%=587.52(万元)年末的经营资产=4352*(1-25%)+587.52=3851.52(万元)年末的资产总计=3851.52/(1-25%)=5135.36(万元)金融资产增加=5135.36*25%-4352*25%=195.84(万元)本年的经营负债增加=1200*20%=240(万元)预计增加的留存收益=本年收益留存=上年的收益留存*(1+销售增长率)=112*(1+20%)=134.4(万元)需要从外部筹资额=587.52-240-可动用的金融资产-134.4=587.52-240-(-195.8.4)-134.4=408.96(万元)(2)年末的负债合计=股东权益=5135.36/2=2567.68(万元)年末的流动负债=1200*(1+20%)=1440(万元)年末的长期负债=2567.68-1440=1127.68(万元)外部融资额中负债的金额=长期负债增加额=1127.68-800=327.68(万元)外部融资额中权益资金的金额=408.96-327.68=81.28(万元)新股的发行数量=81.28*10000/10=81280(股)股本增加额=81280*1=81280(元)资本公积增加额=81280*(10-1)=731520(元)(3)本年的可持续增长率=本年的收益留存/(年末股东权益-本年的收益留存)*100%=134.4/(2567.68-134.4)*100%=5.5%